Admin
Đồng stablecoin gốc của giao thức Synthetix, Synthetix USD (sUSD), đã giảm xuống mức giá thấp nhất trong năm năm qua, kéo dài cuộc đấu tranh kéo dài nhiều tháng để duy trì mức neo giá 1 USD.
Tài sản này đã phải đối mặt với tình trạng bất ổn dai dẳng kể từ đầu năm 2025. Vào ngày 1 tháng 1, sUSD đã giảm xuống còn 0,96 USD và chỉ phục hồi lên 0,99 USD vào đầu tháng 2. Giá tiếp tục biến động trong suốt tháng 2 trước khi ổn định vào tháng 3.
Theo dữ liệu từ CoinGecko, vào ngày 10 tháng 4, sUSD đã giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm là 0,83 USD.
SUSD là một loại stablecoin được thế chấp bằng tiền điện tử. Người dùng khóa token SNX để đúc sUSD, khiến tính ổn định của nó phụ thuộc rất nhiều vào giá trị thị trường của SNX.
Rủi ro “vòng xoáy tử thần” của Synthetix USD
Khi token sUSD giảm xuống còn 0,91 USD vào ngày 1 tháng 4, Rob Schmitt, người đồng sáng lập nền tảng mã hóa Cork Protocol, đã giải thích về “kịch bản vòng xoáy tử thần” tiềm ẩn của đồng stablecoin này.
Schmitt cho biết thiết kế của đồng stablecoin này có nhiều điểm tương đồng với đồng stablecoin TerraUSD (UST) của Terra, vốn đã sụp đổ vào năm 2022. Mặc dù lưu ý những điểm khác biệt chính trong việc thế chấp và quản lý nợ, Schmitt cho biết rủi ro cơ bản vẫn còn:
Kịch bản vòng xoáy tử thần vẫn như vậy, nếu giá trị của SNX giảm đủ, sUSD không còn được hỗ trợ đầy đủ nữa. Nếu nỗi sợ sUSD không được hỗ trợ khiến người dùng đổi sUSD lấy SNX và bán ra, điều này sẽ tạo thêm áp lực giảm giá lên SNX, tạo ra sự kiện giảm đòn bẩy theo tầng.
Bất chấp mối lo ngại, Schmitt nhấn mạnh rằng sự sụp đổ như vậy là không thể xảy ra do kho bạc 30 triệu USD của Synthetix nắm giữ khoảng một nửa số nợ sUSD chưa thanh toán. Ông cho biết khoản dự trữ này có thể được triển khai để chống lại kịch bản xoắn ốc.
“Yếu tố lớn nhất khiến sUSD không rơi vào vòng xoáy tử thần là vì kho bạc Synthetix nắm giữ khoảng 30 triệu USD sUSD, tương đương khoảng một nửa số nợ chưa thanh toán. Trong trường hợp cần thiết, lượng sUSD này có thể được giải phóng để tránh vòng xoáy tử thần”, Schmitt viết.
Người sáng lập Synthetix, Kain Warwick, trước đây đã trả lời về sự sụt giảm này rằng mặc dù ông từng lo sợ về một vòng xoáy tử thần trong bảy năm qua, nhưng hiện tại ông “ngủ ngon” mỗi đêm.
Warwick giải thích rằng nguyên nhân khiến sUSD mất giá gần đây là do yếu tố thúc đẩy nhu cầu mua sUSD chủ yếu đã bị loại bỏ. Tuy nhiên, ông cho biết các cơ chế mới đang được triển khai để thay thế, và trong giai đoạn chuyển giao này, sẽ có sự biến động.
Nhà sáng lập Synthetix nói thêm rằng vì sUSD là một stablecoin thế chấp bằng tiền điện tử thuần túy, nên có thể mất giá chốt. Tuy nhiên, nhà sáng lập cho biết có những cơ chế để đẩy nó trở lại đúng hướng nếu nó vượt quá hoặc thấp hơn giá cố định.
THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER
Miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào phát sinh liên quan đến việc sử dụng hoặc dựa vào bất kỳ nội dung nào bạn đọc trên website này.
