Nansen: Tether vẫn thống trị stablecoin mặc dù có sự cạnh tranh

Bất chấp sự cạnh tranh ngày càng gia tăng từ các nhà phát hành mới, thị trường stablecoin vẫn chủ yếu bị chi phối bởi một số cái tên lớn. Theo dữ liệu từ công ty nghiên cứu Web3 Nansen, stablecoin USDt của Tether vẫn dẫn đầu trong số các đồng stablecoin neo theo đô la Mỹ, ngay cả khi nhiều đối thủ mới xuất hiện.

Tính đến ngày 25 tháng 4, Tether (USDT) chiếm khoảng 66% thị phần stablecoin, so với khoảng 28% của USDC, theo báo cáo của Nansen. Đứng thứ ba là USDe của Ethena, chỉ nắm giữ hơn 2% thị phần.

Nansen dự đoán rằng vị trí dẫn đầu của Tether sẽ tiếp tục được duy trì, ngay cả khi các đối thủ như USDC có tốc độ tăng trưởng nhanh hơn.

“Với gần gấp 3 lần người dùng so với Uniswap và hơn 50% số lượng giao dịch so với ứng dụng xếp thứ hai, Tether rõ ràng là trường hợp sử dụng lớn nhất cho hoạt động on-chain”, Nansen nhận định.

Họ cũng cho rằng: “Dù thị trường stablecoin có thể bị phân mảnh trong tương lai, chúng tôi tin rằng đây vẫn là một thị trường ‘kẻ thắng sẽ lấy gần hết’”.

Tether cũng là đơn vị phát hành stablecoin có lợi nhuận cao nhất, đạt gần 14 tỷ USD lợi nhuận năm 2024. Công ty kiếm doanh thu bằng cách chấp nhận đô la Mỹ để đúc USDT và sau đó đầu tư số đô la đó vào các công cụ có tính thanh khoản cao, mang lại lợi nhuận như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ.

Nansen cho biết: “Xét theo mức độ tăng trưởng của USDT và USDC, người dùng rõ ràng đang thể hiện rằng họ không quá quan tâm đến lợi suất mà thay vào đó, họ chỉ đơn giản muốn tiếp cận với stablecoin có tính thanh khoản cao nhất và ổn định nhất, ít có khả năng bị mất neo (depeg) nhất trên thị trường”.

Bối cảnh cạnh tranh

Theo báo cáo từ Nansen, việc chấp nhận USDC đã tăng tốc kể từ tháng 11 — khi Tổng thống Donald Trump tái đắc cử, mở ra một môi trường pháp lý thuận lợi hơn cho tiền điện tử tại Mỹ.

Stablecoin USDC, được quản lý bởi Circle và tuân thủ pháp luật Hoa Kỳ, đặc biệt thu hút các tổ chức tài chính cần sự rõ ràng về quy định. Tuy nhiên, Nansen cho biết USDC hiện đang đối mặt với “sự cạnh tranh ngày càng khốc liệt” khi các tổ chức tài chính truyền thống lớn như Fidelity, PayPal và các ngân hàng bước vào thị trường.

Trong số này, các stablecoin như PayPal USD (PYUSD) và Ripple USD đang “nhanh chóng thu hút người dùng”. Ngoài ra, ngày 25/4, Stripe — một công ty xử lý thanh toán — cũng tiết lộ kế hoạch phát triển sản phẩm stablecoin riêng, sau khi mua lại nền tảng Bridge vào năm ngoái.

Dù thị phần còn nhỏ, USDe của Ethena vẫn được đánh giá là “có tính cạnh tranh ở nhiều mặt”, phần lớn nhờ vào việc tích hợp với các sàn CEX và giao thức DeFi. Từ khi ra mắt vào năm 2024, USDe đã mang lại lợi suất hàng năm trung bình khoảng 19%, theo số liệu từ website của Ethena.

THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER